【福匯市場觀點】黃金回調超1%一度跌破$2900，美股科技七巨頭12月來，市值已蒸發14萬億美元

經濟數據及外匯市場：

美國經濟再添疲軟跡象。2月諮商會消費者信心指數大幅下降至98.3，低於預期和前值，創逾三年最大單月降幅。

五個分項指數中，僅消費者現況指數有所改善，而勞動市場現狀指標顯著惡化，預期通脹率也顯著上升至6%，遠超美聯儲2%的目標。預期指數跌破預示經濟衰退的80警戒線。

 

市場依然預期美國經濟將迎來一輪陣痛。部分分析人士稱，這已開始動搖美國經濟過去幾年的基本支柱——消費者支出與就業市場的穩定性。

所有這一切共同質疑了過去幾年美國經濟強勢的基礎。降息預期小幅走高，今年的降息幅度已從不到兩周前的25個基點上調至60個基點。

 

投資者向日圓、瑞郎和主權債尋求避險。歐美債券價格普漲，而風險資產回調，美國科技七巨頭陷入技術性回調區間，進一步加劇了市場的悲觀情緒。

 

美國10年期基準國債收益率跌9.81個基點，報4.3021%。兩年期美債收益率跌7.43個基點，報4.1003%。

 

美國10年期國債升至年內高點，道明證券平倉多頭頭寸以獲利了結。

道明證券認為美債收益率自1月中旬以來持續下行的主要原因有四項：

一是對美國經濟增長前景的擔憂加劇﹔二是對關稅政策及其對經濟影響的擔憂﹔

三是市場對量化緊縮政策提前結束的預期升溫﹔四是市場對美聯儲把利率降至更低終端水平的預期升溫。

儘管如此，道明銀行仍表示希望避免做空，以應對當前政策的不確定性。

 

歐市尾盤，德國10年期國債收益率跌2.0個基點，報2.458%。兩年期德債收益率跌2.3個基點。

福匯提供債權類產品CFD，交易代碼：2年美國國庫票據2USNote，5年美國國庫票據5USNote，10年美國國庫票據10USNote，長期歐元債券Bund，德國中期債券Bobl，德國短期債券Schatz

 

歐元兌美元漲0.46%，英鎊兌美元漲0.33%，

英國首相斯塔默宣布計劃到2027年將國防支出增加至GDP的2.5%，並在下屆議會中考慮進一步提高至3%，這是自冷戰結束以來最大規模的國防開支持續增加。

英鎊漲0.33%，歐洲軍工概念股普漲。此外，歐元區四季度薪資增速降至4.1%，顯現出經濟放緩的跡象，歐央行降息預期升溫。

 

美元兌日圓下跌0.48%，報149.01日圓，全天震盪下行。

美元兌瑞郎跌0.47%，澳元兌美元跌0.10%，紐元兌美元跌0.13%，美元兌加元漲0.40%，

 

 

金屬&大宗商品市場：

貿易戰擔憂持續，投資者在上一交易日創下歷史新高後獲利了結，金價跌至逾一周低位，現貨黃金跌超1.2%，一度跌穿2890美元，仍在2900美元上方獲得支撐。

現貨白銀尾盤跌1.84%，報31.75美元/盎司。

特朗普下令調查美國進口銅，銅關稅或至。

特朗普指示美國商務部調查銅進口和國外銅生產是否對美國經濟和國家安全構成風險。

特朗普政府稱，銅既是經濟問題也是國防問題，電動汽車和AI都需要這種金屬，而地緣政治動盪可能會導致美國無法獲得所需的銅供應。

 

高盛提出，三大驅動力刺激，銅或迎來新一輪牛市：電氣化需求的增長、中國刺激政策的推動以及供應端的瓶頸，共同為銅價提供了堅實的支撐。

預計銅價將在2025年，較當前目標價還有10%-21%的上漲空間。

 

WTI美原油USOIL跌幅超過2.50%，報68.93美元/桶。

布倫特英原油UKOIL跌超2.35%，報73.02美元/桶。

 

美國天然氣期貨（福匯交易代碼NGAS）漲超4.50%，報4.17美元/百萬英熱單位。

 

倫敦工業金屬多數下跌，鋁收跌17美元，鋅收跌39美元，鉛收漲4美元，鎳收跌109美元

福匯現已推出相關金屬現貨交易產品，僅限TS2賬戶交易。交易代碼︰鋁現貨AlumSpot，鉛現貨LeadSpot，鎳現NickelSpot，鋅現貨ZincSpot

 

 

 

美國及全球股市：

由於愈演愈烈的經濟衰退擔憂，加之科技七巨頭陷入技術性回調區間進一步助推，納指領跌，英偉達和Palantir跌約3%，特斯拉大跌超過8%，市值跌破1萬億美元。

英偉達今年迄今跑輸大盤，累計跌超5%。道指早盤曾轉跌，午盤轉漲，連續兩日收漲，部分行業仍具韌性，消費品和房地產板塊的表現相對較強

 

美股三大指數漲跌不一。標普500指數收跌0.47%。道指收漲0.37%。納指100收跌1.24%。羅素2000收跌0.38%

 

高盛近期的報告稱，截至2月21日的兩周內，對沖基金以六個月來最快的速度撤出美國科技和媒體類股票。

截至2月底，美國科技股七巨頭陷入技術性回調區間，彭博「Magnificent 7」指數自去年12月高點下跌超10%，七家公司市值合計蒸發1.4萬億美元。

美銀知名策略師Hartnett指出，隨著科技股調整，投資者對標普500指數的上漲潛力愈發懷疑，更傾向於國際股票。

這場調整似乎打破了"科技股永續增長"的市場敘事，更暴露出行業內部劇烈分化：特斯拉淪為最大拖累，其次是微軟和谷歌，而Meta卻創下史上最長連漲紀錄。

 

美國銀行策略師Michael Hartnett警告稱，隨著歐洲和中國股市表現優於美股，投資者對標普500指數的進一步上漲潛力越來越懷疑。

Hartnett認為，標普500指數創出新高的時間越長，難度越大，市場的疑慮也越多。他更推薦國際股票，預計在推動美股上漲的科技七巨頭可能動搖。

 

「科技七姐妹」僅亞馬遜驚險收漲。

英偉達（福匯交易代碼NVDA.US）跌2.8%，據媒體報道，由於對DeepSeek低成本人工智能模型的需求激增，英偉達的H20芯片訂單大幅增加。

英偉達GTC 2025大會將舉行China AI Day，字節跳動、阿里云、百度、京東、美團等將參加。

 

受累於歐洲銷量暴跌45%，特斯拉（福匯交易代碼TSLA.US）收跌8.39%，市值跌穿1萬億美元。特斯拉為中國客戶分批次更新軟件，推出城市道路Autopilot自動輔助駕駛。

特斯拉以年內逾25%的跌幅成為七巨頭表現最差成分股，市值較特朗普勝選後的歷史最高位縮水近40%。

這家電動車巨頭正遭遇打擊，行業競爭日益激烈，特斯拉市場份額不斷被侵蝕，導致一系列銷量數據不佳，例如特斯拉今年1月歐洲銷量驟降45%，幾近腰斬。

蘋果（福匯交易代碼APPL.US）跌0.02%，盤中在庫克談及年度股息之際曾刷新日高至250美元。

 

谷歌（福匯交易代碼GOOG.US）跌2.14%，Meta Platforms（福匯交易代碼META.US）跌1.59%，微軟（福匯交易代碼MSFT.US）跌1.51%，亞馬遜（福匯交易代碼AMZN.US）則收漲0.04%。

 

中概股漲跌不一。熱門中概股中

理想汽車（福匯交易代碼LI.US）收漲13.2%，首款純電SUV–理想i8官圖信息發布，延續MEGA設計風格。

小鵬汽車（福匯交易代碼XPEV.US）收漲5.46%，阿里巴巴（福匯交易代碼BABA.US）收漲3.85%，B站（福匯交易代碼BILI.US）收漲3.75%，京東（福匯交易代碼JD.US）收漲1.93%。

百度（福匯交易代碼BIDU.US）收漲1.31%，百度與YY Live收購事項落定，超110億回籠資金將用於AI研發。

 

美國科技股七巨頭陷入技術性回調區間之際，歐股回吐早盤漲幅，最終微漲。德股開盤時延續早前漲勢，但後期下滑

 

德國股指（福匯交易代碼GER30）收跌0.07%

法國股指（福匯交易代碼FRA40）收跌0.49%

英國股指（福匯交易代碼UK100）收漲0.11%

 

美銀表示，人工智能熱潮迫使全球資金重新配置——賣出美印日，買入中國成為季度末業績排名的救命稻草。

3月全國「兩會」、科技巨頭季報成後續重要觀察窗口。

 

高盛表示，與中國相關的資產中，除科技股和銅之外，其他資產表現相對平靜。

市場可能低估了這些資產對中國經濟復蘇的敏感度。部分「聰明錢」已經開始行動，但整體資金流向卻並未完全跟上，市場情緒與實際行動之間存在脫節。

 

 

 

 

【今日重要數據】﹔

☆15點，德國將公布3月Gfk消費者信心指數﹔

 

☆17點，瑞士將公布2月ZEW投資者信心指數﹔

 

☆23點30分，美國將公布至2月21日當周EIA原油庫存﹔

 

☆次日1點，美聯儲博斯蒂克就經濟前景和樓市發表講話。

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