市場嚴陣以待非農夜

2016年5月6日

每月一次的非農數據今天晚間8︰30將如期和投資者再度相見，勢必又將掀起外匯市場的驚濤駭浪。筆者認為，今天晚間所公布的非農數據將會更吸引市場的目光。這個是建立在，美國在加息預期上跟最近做公布的經濟數據，所表現出的兩極化。

美聯儲在上周利率決議後所發出的聲明中保留了原本的加息預期，對於年內兩次加息的頻率沒有作出改變。同時，也意味著六月份加息的大門並沒有關上。原本在這樣的的預期下，美元應該節節上漲。但是，ICE 美元指數以及福匯道瓊斯美元指數在均在本周初下跌到近一年以來的低位。為甚麼會出現美元受壓的現象？相信有留意美國經濟數據的投資者應該不難發現，解釋的原因就在於美國近期所提交的成績單，表現強差人意。

美國第一季度GDP僅有0.5%，當時市場普遍認為美國第一季度GDP有0.7%的增長。一些通脹類型的數據如零售銷售數據更是連續出現負增長，採購經理人指數更是跌到2009年9月以來的最低點。同時，在周三所公布的ADP數據，更是大幅不及預期。就業人數增加僅有15.6萬，遠低於預期中的19.5萬 以及前值的20萬。不知道大家還有沒有印象，美聯儲去年年底加息的其中一個功臣，是當時強勁的就業數據以及不斷下跌的失業率。從美國去年四月份到目前所公布的非農數據，就業人數變化的均值徘徊於20萬的上方，還是處於一個相對理想的水平。同時，本月非農數據的預期也是在20萬的水平萬，可以說是市場現在比較關注的一個數值。若晚間所公布的數據差於市場預期，相信會令美國在6月份加息的進度上顯得步履蹣跚。但是如果非農數據表現亮麗，或許會為美國在六月加息的大門舖上一條比較平坦的路徑。

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作者︰蘇煒杰

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