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【福匯市場觀點】標普驚險收漲終結三連跌，一季度全球股指普跌﹔黃金創38年最大季漲幅，原油連漲兩季
文章分類: 市場分析
發佈時間: 2025-4-1
標普驚險收漲終結三連跌，一季度全球股指普跌﹔黃金創38年最大季漲幅，原油連漲兩季
Daily Short Summary
黃金延續漲勢再創新高突破3120大關，原油反彈至兩月新高，歐元創兩年最佳季度表現，美元連跌三個月
市場概況：
黃金突破3120大關，受白宮考慮「全面高關稅」及避險情緒推動，花旗稱當前是「40年一遇」的金礦投資機會，市場持續看漲。
華為2024年收入達8621億元，研發投入1797億元，f騰云業務增長6倍，智能汽車業務首次盈利，展現科技與新能源布局的成功。
勒龐被判入獄並禁止競選公職五年，因挪用歐盟公款被定罪，計劃上訴，此舉或重塑法國政局，影響未來大選與歐盟政策走向。
美聯儲威廉姆斯否認滯脹風險，表示當前經濟不存在嚴重增長停滯與高通脹共存的情況，緩解市場對美聯儲政策的擔憂。
特朗普將於4月2日決定最終關稅政策，白宮強調對等關稅不設豁免，或波及中歐市場，市場高度關注其對全球經濟的影響。
中國3月製造業PMI達50.5，創一年最快擴張速度，顯示製造業回暖，經濟動能增強，利好A股及全球供應鏈復蘇預期。
老舖黃金淨利潤增長254%，受益於金價飆升，營收增長166%，黃金股強勢表現，市場對貴金屬板塊投資興趣上升。
特斯拉股價盤中跌近8%，因馬斯克稱DOGE帶來巨大損失，同時Q1交付量或創兩年來最差表現，引發市場對增長前景擔憂。
蘋果Apple Intelligence全球開放，支持簡體中文並賦能Vision Pro，強化AI生態，推動蘋果設備智能化升級及市場競爭力。
格芯考慮與聯電合併，消息傳出後聯電股價大漲20%，若交易達成，將改變全球芯片製造競爭格局，影響半導體行業走勢。
OpenAI計劃發布強大開源大模型，Altman透露將在未來幾個月推出，對AI行業競爭格局產生深遠影響，並推動技術普及。
伊朗對特朗普發出警告，地緣政治風險上升，可能影響中東局勢和全球能源市場，引發市場對油價和避險資產的關注。
板塊詳情：
外匯市場：美元小幅反彈，政策不確定性主導
美元指數微漲0.17%
避險需求部分回流：特朗普關稅威脅引發全球貿易不確定性，美元作為傳統避險資產獲短期支撐。
歐系貨幣承壓：歐洲經濟對貿易戰敏感度更高（德國DAX跌1.33%），間接推高美元相對價值。
技術面修復：上周五超跌後的小幅回調，但中長期仍受制於經濟衰退預期。
貴金屬：黃金再創新高，白銀企穩
黃金（+1.25%）創1986年以來最強季度表現
地緣政治升級：特朗普威脅對俄伊實施二級關稅+軍事行動，刺激避險買盤。
抗通脹屬性強化：油價大漲推升通脹預期，黃金作為對沖工具吸引力增強。
白銀（-0.07%）近乎平盤
工業需求壓制：儘管避險情緒存在，但全球經濟放緩擔憂限制白銀漲幅。
原油：地緣風險溢價激增
WTI與布倫特原油漲超3%
供給端衝擊：特朗普威脅制裁俄羅斯石油買家及轟炸伊朗，引發潛在供應中斷恐慌。
需求側韌性：夏季出行旺季臨近，美國汽油需求數據支撐油價反彈。
關鍵矛盾：短期地緣風險 vs 長期貿易戰引發的需求下滑預期。
股票市場：分化加劇，防御板塊佔優
美股：道指獨強，科技股疲軟
道指（+1%）：沃爾瑪（+3%）等消費防御股上漲，反映資金轉向低估值+穩定現金流板塊。
納指（-0.1%）：英偉達、特斯拉下跌顯示AI主題短期獲利了結，高利率環境壓制成長股估值。
中概股分化：小鵬汽車（+5%）因交付數據利好上漲，但貝殼（-2.4%）受地產鏈拖累。
歐股：全面下跌
德國DAX（-1.33%）領跌：汽車、化工等出口主導型行業受關稅威脅直接衝擊。
港股/A股：科技與周期雙殺
恆生科技（-2.03%）：芯片股（中芯國際-4%）受美國技術管制傳聞影響﹔
（福匯提供了全球頂級企業的股票差價合約，其中包括特斯拉、亞馬遜、蘋果、臉書等美國公司，也有阿里巴巴、拼多多、京東、百度、微博等中國概念股票，更有巴克萊銀行、阿迪達斯、法國巴黎銀行等英國及歐洲優質企業。）
10年期美債收益率跌至4.21%
避險買盤+經濟數據擔憂：製造業PMI等前瞻指標疲軟，強化「衰退交易」邏輯。
2年期收益率（3.895%）：與10年期利差收窄，反映市場押注2024年降息幅度擴大。
（福匯提供債權類產品CFD，交易代碼︰2年美國國庫票據2USNote，5年美國國庫票據5USNote，10年美國國庫票據10USNote，長期歐元債券Bund，德國中期債券Bobl，德國短期債券Schatz）
關鍵驅動鏈條
特朗普關稅與軍事威脅 → 地緣風險溢價（黃金↑、原油↑）→ 全球貿易萎縮預期（歐股↓、周期股↓）
美股風格切換：資金從科技成長輪動至消費防御（道指↑/納指↓），反映風險偏好下降。
中國資產承壓：內需不足（光伏、消費電子↓）+ 外部制裁風險（芯片股↓）→ 僅政策扶持板塊（電力、銀行）抗跌。
今日重要事件及影響：
- 美國2月JOLTs職位空缺（時間：22:00 北京時間）
影響：衡量美國就業市場的緊張程度，若職位空缺下降，則可能預示經濟降溫，利空美元。
本周重要事件：
周二（4月1日）
- 美國2月JOLTs職位空缺（時間：22:00 北京時間）
影響：衡量美國就業市場的緊張程度，若職位空缺下降，則可能預示經濟降溫，利空美元。
周三（4月2日）
- 美國3月ADP就業人數（時間：20:15 北京時間）
影響：作為非農就業報告的前瞻指標，若數據強勁，可能提振美元，美債收益率上升﹔若不及預期，美股可能受益。
周四（4月3日）
- 美國3月ISM非製造業PMI（時間：22:00 北京時間）
影響：衡量美國服務業的健康狀況，若超預期，美元上漲，美股承壓，黃金下跌﹔反之則相反。 - 歐洲央行公布3月貨幣政策會議紀要（時間：19:30 北京時間）
影響：若鷹派表態（暗示未來緊縮），歐元可能上漲，若鴿派（暗示降息），歐元下跌。 - 美聯儲官員密集講話（副主席杰斐遜、主席鮑威爾）（時間：23:00 北京時間）
影響：鮑威爾講話尤為關鍵，若提及降息，可能引發美元走軟、美股上漲。
周五（4月4日）
- 美國3月非農就業報告（包括失業率、平均時薪）（時間：20:30 北京時間）
影響：這是本周最重要的數據，若非農新增超預期，可能強化美聯儲鷹派預期，美元走強，黃金下跌，美股承壓。
日內交易注意事項
- 數據公布前後波動加劇：特別是非農就業報告、ISM PMI、JOLTs職位空缺等，公布前市場波動趨於謹慎，公布後可能帶來劇烈波動。
- 美元、黃金、美股聯動交易：強勢數據（如PMI、非農就業好於預期）通常利好美元，利空黃金，同時可能拖累美股﹔若數據疲軟，美元走軟，黃金走強，美股反彈。
- 美聯儲講話影響市場預期：鮑威爾講話可能影響市場對未來利率路徑的判斷，交易者需關注言論是否偏鷹派或鴿派。
- 歐洲央行政策方向：歐元交易者需密切關注歐洲央行會議紀要，若釋放降息信號，歐元可能承壓，美元相對走強。
- 亞洲市場對中國數據反應：財新PMI影響A股和人民幣，若數據強勁，利好市場信心，恆生指數或受益﹔反之，可能拖累大宗商品及A股表現。
綜合來看，周五非農就業數據最具影響力，預計將決定市場短期走勢，交易者需關注美元、黃金、美股的劇烈波動。
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