【福匯市場觀點】黃金完成7周連漲，非美貨幣上漲多漲超1%，歐洲股指跌離歷史高位

經濟數據及外匯市場：

1月份美國零售銷售環比下滑0.9%，遠超預期的降幅0.2%，也與12月經修正後0.7%的增幅形成鮮明對比。

零售銷售數據的疲軟可能預示著消費開始降溫，這可能有助於緩解通脹壓力。

雖然美國1月工業產出環比增0.5%高於預期，但佔工業總產出的四分之三的製造業略顯疲軟，環比降0.1%低於預期。

受疲軟數據影響，投資者對經濟前景產生擔憂，美債收益率、美元下挫

 

零售銷售數據不佳，美債收益率應聲下跌，2年和10年期美債收益率周五至少跌超4個基點，抹去了CPI推動的所有漲幅

美國10年期基準國債收益率跌5.06個基點，周累計下跌1.65個基點，整體呈現出沖高回落走勢，兩年期美債收益率跌4.57個基點，報4.2610%，周累跌2.82個基點

歐市尾盤，德國10年期國債收益率漲1.3個基點，報2.431%，周累計上漲5.9個基點。兩年期德債收益率漲2.5個基點，報2.113%，周累漲6.7個基點。

福匯提供債權類產品CFD，交易代碼：2年美國國庫票據2USNote，5年美國國庫票據5USNote，10年美國國庫票據10USNote，長期歐元債券Bund，德國中期債券Bobl，德國短期債券Schatz

 

市場預期特朗普將發布一系列關稅公告，但高盛指出，關稅並沒有實質性地增加。

市場普遍認為，這一舉動更多是一種談判策略，而非即將實施的政策。

同時，俄烏衝突得到解決的可能性不斷上升，均抬升市場樂觀情緒。

 

歐元兌美元漲0.26%，報1.0492，周累漲1.63%﹔英鎊兌美元漲0.16%，報1.2586，周累漲1.49%﹔美元兌瑞郎跌0.41%，報0.8996，周累跌1.12%。

歐元區2024年第四季度GDP環比增長0.1%，歐洲央行預表示2024年歐元區經濟仍將面臨不利因素，但復蘇的條件已經具備，並預測經濟增長將從2024年的0.7%加速至2025年的1.1%。

 

高盛認為，俄烏停火後通脹降溫和經濟增長的幅度可能都有限。

高盛假設了停火後的兩種情景：在有限停火情景下，歐元區GDP可能會增加0.2%，若能達成全面停火協議，歐元區GDP增幅可能達到0.5%。

 

美元兌加元跌0.07%，報1.4184，周累跌0.78%。

 

澳元和新西蘭元在澳洲聯儲和新西蘭央行議息會議前表現強勁。

澳元兌美元漲0.55%，報0.6352，周累漲1.27%﹔紐元兌美元漲0.92%，報0.5729，周累漲1.23%﹔

 

美元兌日圓跌0.32%，USD/JPY報152.31日圓，周累計上漲0.62%，

周一至周三震盪上行，周三一度漲至154.80日圓，周四和周五回吐過半的漲幅。

 

 

 

金屬&大宗商品市場：

儘管美國經濟數據疲軟後，美元走軟、美債收益率下降，但黃金價格仍大幅回落。

現貨黃金尾盤跌1.56%，報2882美元/盎司，周累計上漲0.75%

分析認為，在創下歷史新高後，投資者可能在美國總統日長周末前選擇獲利了結：

高盛此前指出，如果關稅不確定性消退，且市場持倉回歸正常，金價可能會出現適度的戰術性回調。

 

油價先漲後跌，美國財長貝森特表示，美國的目標是讓伊朗的石油出口減少90%以上。如果特朗普要求，他將升級對俄羅斯能源的制裁，這一言論曾推動原油周五盤中漲超1%。

隨後烏克蘭總統澤連斯基表示，將在與美國制定計劃後與俄羅斯總統普京會面，和平前景推動油價回落

 

WTI美原油USOIL跌幅0.77%，報70.74美元/桶，周累計下跌超過0.36%。

布倫特英原油UKOIL跌超0.37%，報74.74美元/桶，周累漲約0.11%。

 

美國天然氣期貨（福匯交易代碼NGAS）收漲超2.67%，報3.72美元/百萬英熱單位，周累漲12.57%。

高盛指出，俄羅斯-烏克蘭和平協議若達成，可能使歐洲天然氣價格下降36%-56%。

美國CFTC持倉周報顯示，金價看漲情緒回落，而紐約天然氣看漲情緒創約三年新高。

 

倫敦工業金屬漲跌不一，鋁收漲34美元，鋅收跌3美元，鉛收跌4美元，鎳收漲94美元

福匯現已推出相關金屬現貨交易產品，僅限TS2賬戶交易。交易代碼︰鋁現貨AlumSpot，鉛現貨LeadSpot，鎳現NickelSpot，鋅現貨ZincSpo

 

 

 

美國及全球股市：

上周特朗普未立即實施關稅、PCE通脹溫和趨勢，抬升投資者情緒，美國三大股指均周線收漲。

美股三大指數漲跌不一。標普500指數收跌0.01%，周累計上漲1.47%。道指收跌0.37%，周累漲0.55%。納指100收漲0.38%，周累漲2.90%。羅素2000小盤股指數收跌0.10%，周累漲0.01%。

「科技七姐妹」漲跌不一。

 

英偉達（福匯交易代碼NVDA.US）收漲2.57%。特斯拉（福匯交易代碼TSLA.US）則收跌0.03%，

谷歌（福匯交易代碼GOOG.US）跌0.49%，微軟（福匯交易代碼MSFT.US）跌0.51%，亞馬遜（福匯交易代碼AMZN.US）跌0.73%。

 

Meta（福匯交易代碼META.US）漲1.11%連續第二十個交易日走高，扎克伯格旗下Meta下一個重大押注，計劃大舉投資AI人形機器人。

 

蘋果（福匯交易代碼GOOG.US）漲1.27%，據報道，蘋果計劃最早於今年5月在中國推出Apple Intelligence功能。

蘋果與阿里巴巴合作開發了一個設備內置系統，可以為中國的iPhone、iPad和Mac用戶分析和修改蘋果的人工智能模型。

百度將成為處理其他功能的次要合作伙伴。

 

芯片股漲多跌少。美光科技（福匯交易代碼MU.US）漲4.04%，英特爾（福匯交易代碼INTC.US）跌2.2%，周累漲23.56%，創2000年1月份以來最大單周漲幅，周累計漲幅一度達到32%。

台積電ADR（福匯交易代碼TSM.US）跌近2.2%後轉而跳漲收漲1.03%，投行Baird分析師表示，美國政府可能會推動英特爾和台灣芯片代工巨頭台積電成立合資企業。報道稱台積電在考慮是否收購英特爾工廠的控股權。

 

中概指數顯著跑贏美股大盤。熱門中概股中，B站（福匯交易代碼BILI.US）漲10.95%。百度（福匯交易代碼BIDU.US）漲0.92%，

拼多多（福匯交易代碼PDD.US）漲2.16%，阿里（福匯交易代碼BABA.US）漲4.34%，理想（福匯交易代碼LI.US）漲2.54%，

 

英仕曼集團高管認為，中國股票是2025年最確信的交易之一，預計股價觸底和中國人工智能創新將推動投資回升。

中國刺激措施和昂貴的美國科技股吸引力下降為中國股市提供了支持，而DeepSeek等AI初創公司的崛起也加深了投資者對中國市場的興趣。

 

過去一個月來，全球對沖基金以數月來最快速度涌入中國股市，印度股市同期創下歷史最大資金外流紀錄。

分析認為，DeepSeek的突破為資金回流提供了「恰到好處的敘事支點」，戰術性做多窗口已然開啟。

高瓴旗下HHLR Advisors四季度美股持倉中，前十大重倉股有8席為中概股，包括百濟神州、阿里巴巴（福匯交易代碼BABA.US）、拼多多（福匯交易代碼PDD.US）、網易等

 

巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋B類股（福匯交易代碼BRKB.US）跌0.19%。

伯克希爾哈撒韋四季度建倉做多Constellation Brands。增持西方石油（福匯交易代碼OXY.US）、達美樂比薩等股票。清倉猶他美容、標普500 ETF-SPDR（SPY）等。減持美國銀行（福匯交易代碼BAC.US）、特許通訊等。

 

俄烏局勢現轉機，和平曙光初現，提振樂觀情緒，歐股屢創新高，但周五回落。

德國股指（福匯交易代碼GER30）收跌0.44%，脫離收盤歷史最高位，周累漲3.33%

英國股指（福匯交易代碼UK100）收跌0.37%，繼續脫離歷史最高位，周累漲0.37%

法國股指（福匯交易代碼FRA40）收漲0.18%，周累漲2.58%。

 

 

 

【今日重要數據】﹔

☆22:30，2026年FOMC票委、費城聯儲主席哈克發表講話﹔

 

☆ 23:20，美聯儲理事鮑曼發表講話，市場預計美聯儲官員口風偏向謹慎口風將偏向謹慎。

 

 

【本周重要數據】﹔

☆ 周三，美聯儲公布1月貨幣政策會議紀要

決策者上次會上維持借貸成本不變，投資者將從中尋找有關未來降息路徑的線索。

目前市場預計，美聯儲會在更長時間內保持觀望，今年僅有一次25個基點的降息，而此前預期至少有兩次，並且將降息的時間點從之前的9月進一步推遲到12月。

 

☆ 本周，中概股財報接連發布

分析預計，電商回暖提振阿里季度業績，視頻號廣告或推動騰訊盈利超預期。

• 野村預計，得益於游戲業務的強勁表現和視頻號廣告的增長，騰訊（福匯交易代碼HK）Q4總收入或同比增長8%。

美團（福匯交易代碼MEIT.HK）四季度總收入同比增長20%至881.3億元，利潤同比大增197%至94.5億元。

• 摩根大通預計，阿里巴巴（福匯交易代碼US）受益於電商GMV回暖和成本控制，盈利能力有望提升，第三財季總收入同比增長8%，淘天集團調整後利潤同比增長6%。

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