澳行紀要細細看，澳元勢頭不減

2016年8月16日

今晨亞市時段公布了澳洲聯儲8月會議紀要，雖然內容缺乏新意但依然有看點。畢竟澳儲行年內已經兩度降息，前後僅隔了三個月﹔目前澳大利亞基準利率已經降至歷史新低1.50%。澳儲行下半年將作如何部署，成為了市場參與者的熱議話題。

會議紀要顯示，降息矛頭直指就業市場和通脹前景的「不達標」。澳儲行持有的核心觀點為——儘管最新的通脹數據和預期相符，但通脹仍將在一段時間內維持低位﹔就業增長前瞻指標顯示，失業率將在未來幾個月持穩，隨後或逐步減緩。筆者認為，澳大利亞最新的失業率（6月）為5.8%，相較紀要中提及的2018年失業率目標5.5%仍有一定距離﹔不過若從長期趨勢來看，該國失業率在過去一年中維持良好的下行態勢﹔去年同期維持在6.3%高位，但在今年4月時已經回落至近期低位5.7%。然而真正困擾澳儲行的是萎靡不振的國內通脹水平。7月末公布的澳大利亞二季度CPI按季增長率雖然重返正值，前值為-0.2%﹔但年率僅增長1.0%，不及預期。可見，在通向2%通脹目標的道路上，澳儲行任重而道遠。

澳儲行寬鬆政策已成定局，澳元近期走勢或更多受外部因素的牽引。目光回到本周的重磅財經事件中，周四將迎來美聯儲7月會議紀要。美林美銀曾在上周指出，「美聯儲貨幣政策會議紀要已經日益成為一項『政策工具』，有時會傳遞出與貨幣政策聲明略有區別的信息」。因此，不排除本周美聯儲會議紀要將會出現比市場所解讀的7月政策聲明略為溫和的可能性。

（過往表現對未來結果並無指示作用）

上圖為澳元/美元的日圖。在周二會議紀要公布後，澳元/美元先是小幅走弱，但近期上升勢頭依然佔據主導，RSI指標持續發出看漲信號。截止今日亞市收盤，澳元/美元已經完全收復跌勢並錄得上漲。若最新的美聯儲7月會議紀要暗示立場溫和，或者美國數據不及預期，則澳元/美元短期的上行通道有望保持良好，有機會向上測試前期高位0.7760，或更高0.7830。相反，則澳元/美元可能回踩下方均線支撐水平，有機會下行至前低0.7630，或者更下方0.7600。

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作者︰吳雅琳（福匯貨幣分析師）

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