【市場觀點】黃金上觸3500大關後跳水逾130美元,納指大漲3%,白宮釋放貿易局勢緩和信號

今日摘要

貿易樂觀情緒推動全球市場反彈：美股納指漲3% 黃金創新高後跳水

"最好的交易往往是那些一開始就盈利的交易。"

摘自: William O'Neil，《笑傲股市》（How to Make Money in Stocks）

市場概況：

一攬子「擴內需」政策蓄勢待發，地方密集出台《提振消費專項行動方案》

這是當前中國政策面的最核心利好信號，代表：

逆周期調節全面啟動

地方財政和政策工具協調配合增強

消費、汽車、文旅、家電、地產鏈條有望迎來政策催化新一輪反彈

廣州、上海率先動手，標誌後續**「穩內需」或成主線**，有望對沖外部不確定性。

特斯拉Q1盈利腰斬，但盤後上漲，馬斯克「抽身」DOGE並聚焦新車戰略

特斯拉財報釋放多個關鍵信號：

盈利暴跌凸顯成本壓力+需求不確定

新車型（低價車）啟動計劃支撐市場信心

馬斯克放棄「分神」加密貨幣，是市場長久期待的「利好行為」

儘管財務表現承壓，但戰略聚焦、電動車主線不改，股價盤後情緒性反彈超4%。

特朗普否認解雇鮑威爾但再催降息，美股盤後提振，貨幣政策焦點升溫

持續貨幣政策博弈背景下，核心看點有三：政治壓力影響央行獨立性預期

「降息交易」再度獲得政治支撐+利好美股風險資產短線反彈

然而結構性風險仍在，市場對政策工具空間和聯儲獨立性信心不足。

貝森特警告「關稅僵局不可持續」，特朗普與日印貿易談判推進

關稅話題依舊主導跨國經濟關係核心敘事：

關稅困局已影響企業預期、全球資本流動

若美日、印美談判實質推進，將利好供應鏈外遷國（印度、東盟）

貝森特立場更理性，或推動關稅戰「階段性降溫」。

美日財長即將會晤，匯率博弈成焦點，日圓強勢升破140

匯率穩定問題重新成為雙邊核心議題

「廣場協議2.0」雖難重現，但市場對匯率協調有預期

日圓升值背景下，日本出口商或受壓

日本大規模拋售美債也引發市場對全球資金再配置方向的思考。

美債市場出現「買家罷工」，拍賣需求創兩年新低

這是對美國信用與政策信心的直接體現：可能加劇美債收益率短期上行+對美股估值構成壓力

若持續，可能迫使美聯儲介入市場穩定，該現象與去年SVB危機時「流動性荒」類似，值得密切關注。

美元空頭密集，或技術性反彈，黃金市場面臨短期波動風險

美元「超賣」狀態加劇，隨時反彈可能影響黃金、原油、非美資產

黃金近期連續上漲可能面臨短期震盪，但中線趨勢仍偏多

高盛喊多寒武紀：云端AI芯片潛力釋放

代表國產AI芯片迎來資金與估值雙驅動+2028年百萬片出貨預期為中長期邏輯支撐

短期仍需警惕高估值回調波動

泡泡瑪特美洲市場收入暴增9倍，Q1收入同比翻倍

表現亮眼，驗證國潮出海新消費模型

文化產品+高溢價玩具出海正成為新趨勢

有望帶動更多「消費出海」概念股估值重估

板塊詳情

【外匯市場】——樂觀情緒支撐美元反彈

• 美元指數：上漲0.634%，收於98.98，脫離前期低點。
• 驅動因素：市場對美方可能緩和關稅立場的預期升溫，改善市場風險偏好，美元從技術性超賣反彈。

【債券市場】——收益率震盪，長短端分化

• 10年期美債收益率：回升至4.4%
• 2年期美債收益率：微漲至3.825%
• 分析：長端對經濟緩解衰退擔憂作出正向反應﹔短端則觀望政策路徑與通脹預期變化，整體利率曲線波動趨於溫和。

【貴金屬市場】——黃金觸頂暴跌，白銀走勢同步回落

• 現貨黃金：盤中沖上3500美元，最終跌1.24%，收於3382.17美元/盎司
• 現貨白銀：收跌0.59%，報32.48美元/盎司
• 解讀：
  • 黃金盤中創歷史新高但快速回落，反映部分獲利盤出逃
  • 美元回升+風險情緒改善，黃金短期避險需求降溫
  • 技術面可能進入階段性調整

【原油市場】——制裁與股市反彈帶動油價回升

• WTI原油：上漲1.28%，報63.41美元/桶
• 布倫特原油：上漲1.06%，報66.44美元/桶
• 背景分析：
  • 對伊朗新制裁刺激供應擔憂
  • 全球股市反彈提振整體商品需求預期
  • 昨日重挫後反彈屬技術修復行為

【美股市場】——三大指數強勁反彈，科技股領漲

• 道指：+2.66%
• 標普500：+2.51%
• 納指：+2.7%
• 科技股表現：
  • 特斯拉 +4.6%
  • 英偉達 +2%
  • 蘋果 +3.4%
• 中概股：
  • 納斯達克中國金龍指數 +3.69%
  • 阿里巴巴 +5.2%，京東 -1%
• 解讀：利空出盡+政策緩和預期帶動超跌反彈，資金回補科技成長類資產

【歐股市場】——全線走高，風險情緒回暖

• DAX30：+0.41%
• 富時100：+0.64%
• 歐洲斯托克50：+0.53%
• 分析：歐美貿易緩和提振出口型經濟體情緒，歐股隨美股走強

【港股市場】——恆指六連陽後再漲，消費與內房表現亮眼

• 恆指：漲1.61%，報21395.14點
• 恆生科技指數：漲1.90%，報4887.37點
• 成交額：1924.11億港元，略高於前日
• 板塊表現：
  • 黃金股沖高回落，逆轉走勢（如赤峰黃金 -4.81%）
  • 內房股全線強勢：龍湖集團 +4.52%
  • 消費股午後突圍：蜜雪冰城 +6.14%、華潤啤酒 +4.10%
• 看點：資金博弈加劇，主題輪動加快，市場結構分化明顯

今日關注

🔹15:15-16:00 — 歐元區

📌 法國、德國、歐元區4月製造業PMI初值

影響評級：★★★ 高

解讀：PMI為經濟景氣的重要先行指標。若德國或歐元區PMI重返榮枯線（50）上方，將提振歐元並打壓對歐洲央行降息的押注﹔反之可能強化鴿派預期，利空歐元、利多德法股市。

🔹21:30 — 美國

📌 聖路易斯聯儲主席穆薩萊姆 + 美聯儲理事沃勒致辭

影響評級：★★★ 高

解讀：沃勒為重要鷹派人物，其發言備受市場關注。若提及「不急於降息」、「通脹目標未達」之類措辭，可能加劇市場對更長時間高利率的定價，推升美元、打壓黃金與美股。

🔹21:45 — 美國

📌 4月Markit製造業/服務業PMI初值

影響評級：★★★ 高

解讀：製造業恢復情況和服務業的通脹壓力，是美聯儲利率判斷的關鍵。若數據強勁，可能令市場下調降息預期，對美債和黃金形成壓力。

🔹22:30 — 美國

📌 至4月18日當周EIA原油庫存

影響評級：★★★ 高

解讀：

庫存下降 → 供應收緊預期上升，利多WTI原油、布倫特原油﹔

庫存意外增加 → 需求疲軟或供給過剩擔憂，利空油價﹔

同時還受中東局勢、移倉換月等短期因素干擾，波動或較劇烈。

🔹次日02:00 — 美國

📌 美聯儲褐皮書（經濟狀況報告）

影響評級：★★★ 高

解讀：報告內容反映美聯儲12個地區的經濟狀況，涉及就業、通脹、消費等領域。如報告顯示經濟增長放緩但通脹頑固，將強化維持利率不變的理由，利多美元，利空美股和黃金。

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